Dočakal je visoko starost 96 let, vendar je zadnje obdobje življenja preživljal večinoma v bolnišnici. Imel je levkemijo in kožnega raka, ki se je razširil tudi v druge organe.
V Švico se je izselil leta 1947, ko so ga komunisti, ki so prevzeli oblast v Romuniji, prisilili, da se je odpovedal prestolu (kot je trdil pozneje, so mu zagrozili, da bodo ubili tisoč romunskih državljanov, če bo vztrajal na prestolu). Z ženo Ano sta imela pet hčera – vse so se rodile v izgnanstvu –, poročena pa sta bila 68 let. Ko je Ana leta 2016 umrla, je bil kralj zaradi napredujoče bolezni in starosti prešibak, da bi se lahko udeležil njenega pogreba v Romuniji. Ko je zdaj umrl tudi on, je bila v njegovi švicarski rezidenci ob njem hčerka Maria. Kralj Mihael je imel že določenega naslednika, vnuka princa Nicholasa. Potem pa je princu brez javnega pojasnila odvzel naslov in pravico do dedovanja. Takrat so se širile govorice, da je princ zasvojen z igrami na srečo in da ima nezakonskega otroka z neprimernim dekletom. Kraljevi naslov bo po kralju Mihaelu zdaj najverjetneje podedovala njegova hči, kronska princesa Margarita.
